厚積薄發 新能源汽車板塊有望站上風口

隨著目錄車型

、地補方案的陸續出台
，產業政策出現重大突破，在多重利好因素催化之下，新能源汽車產業近期表現得十分亮眼。

6月14日，新能源汽車板塊出現集體性上漲:中通客車、騰龍股份、亞星客車
、萬裏揚

、億利達漲幅均超過5%，科泰電源、德爾未來兩家鋰電概念股漲停。

政策利好不斷 新能源汽車股逐漸活躍

受到新能源推廣目錄重申因素的影響，新能源汽車的銷量在前4月份僅為9.02萬輛，同比下滑0.2%，銷量表現不佳。

可是就在近期，工信部6月2日發布了《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄（2017年第5批）》
，共包括92戶企業309個車型，2017年以來迄今共發布5批推薦車型目錄，涵蓋155戶企業1782個車型。從6月12日公布的5月份我國新能源汽車產銷量的數據來看
，5月份我國的新能源汽車產銷量分別為5.1萬輛和4.5萬輛，同比分別增長了38.2%和28.4%，這是今年以來最快的月度增速。由此可以看出，新能源汽車的產銷在逐步走強，新能源汽車市場出現了明顯的回暖跡象。

伴隨推廣目錄的日趨完善，再加之政策的不斷落地，新能源汽車有望進入發力期。本周一（6月12日）

，國家發改委發布了《國家發展改革委工業和信息化部關於完善汽車投資項目管理的意見》
，該意見包含了推動汽車產業結構調整、完整汽車投資項目管理、加強汽車產能檢測預警等方麵。該意見還提到，《汽車產業發展政策》對dui新xin建jian中zhong外wai合he資zi轎jiao車che企qi業ye投tou資zi項xiang目mu核he準zhun和he中zhong外wai合he資zi企qi業ye數shu目mu的de規gui定ding僅jin適shi用yong於yu傳chuan統tong燃ran油you汽qi車che，新xin建jian中zhong外wai合he資zi純chun電dian動dong乘cheng用yong車che企qi業ye投tou資zi項xiang目mu按an照zhao《新建純電動乘用車企業管理規定》辦理核準。

這就意味著，政策對該類車型準入也大幅度放開。可以預見
，未來將越來越多外資企業效仿大眾汽車和江淮汽車的合資形式，新建新的純電動乘用車合資企業。與此同時，意見鼓勵汽車企業之間在資本
、技術和產能等方麵開展深度合作
，聯合研發產品，共同組織生產。

渤海證券鄭連聲指出
，該意見是對2004年頒布的《汽車產業發展政策》的de進jin一yi步bu完wan善shan，目mu的de在zai於yu規gui範fan汽qi車che行xing業ye發fa展zhan，優you化hua產chan能neng結jie構gou並bing推tui動dong新xin能neng源yuan汽qi車che產chan業ye健jian康kang發fa展zhan，加jia快kuai建jian設she汽qi車che強qiang國guo。在zai此ci基ji礎chu上shang
，技ji術shu實shi力li弱ruo的de企qi業ye有you望wang被bei淘tao汰tai
，而er自zi主zhu創chuang新xin能neng力li強qiang的de企qi業ye有you望wang進jin一yi步bu崛jue起qi，推tui薦jian行xing業ye龍long頭tou和he自zi主zhu品pin牌pai業ye務wu發fa展zhan較jiao快kuai的de企qi業ye以yi及ji新xin能neng源yuan汽qi車che龍long頭tou，如ru長chang城cheng汽qi車che、上汽集團、廣汽集團、比亞迪
、宇通客車
，建議繼續關注汽車行業國改的投資機會。

積分製度將落地 碳酸鋰板塊或成投資熱點

有分析師認為，新能源汽車產業鏈大漲總體可能是由於三大因素共振：首先是5月新能源汽車產銷量向好
，略超預期；積分製度征求意見稿推出，打消了之前部分市場認為預期的積分製度推出延期的可能
，化解了一個利空
；發改委

、工信部要求嚴控新增傳統燃油車產能。

6月13日，工業和信息化部向社會公開征求意見，對在中國境內傳統能源乘用車年產量或進口量大於5萬(wan)輛(liang)的(de)乘(cheng)用(yong)車(che)企(qi)業(ye)設(she)定(ding)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)積(ji)分(fen)的(de)年(nian)度(du)比(bi)例(li)要(yao)求(qiu)
，同(tong)時(shi)對(dui)傳(chuan)統(tong)汽(qi)車(che)的(de)平(ping)均(jun)燃(ran)料(liao)消(xiao)耗(hao)量(liang)進(jin)行(xing)規(gui)定(ding)，同(tong)樣(yang)實(shi)行(xing)積(ji)分(fen)製(zhi)管(guan)理(li)，申(shen)萬(wan)宏(hong)源(yuan)認(ren)為(wei)新(xin)能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)行(xing)業(ye)產(chan)銷(xiao)持(chi)續(xu)向(xiang)好(hao)的(de)預(yu)期(qi)將(jiang)快(kuai)速(su)建(jian)立(li)並(bing)達(da)到(dao)巔(dian)峰(feng)
，有(you)助(zhu)於(yu)碳(tan)酸(suan)鋰(li)板(ban)塊(kuai)估(gu)值(zhi)的(de)提(ti)升(sheng)。

dongwuzhengquanrenweixinnengyuanchengyongchechundiandong，gaonengliangmiduqushiyiding。daqushishang

，guojiabutiezhengcebiranzhubutuichu。cheqideneishengdonglijiangzuoweizhuyaotuidongli

，jifenhechuantongranliaoxiaohaoliangxianzhiguagoukeyigulichanyedejiankangfazhan
，lihaobangdinglongtoudelidianshebeishang。dongwuzhengquanjianyiguanzhuxiandaozhineng、贏合科技、東方精工、科恒股份。

行業龍頭被機構密集看好

多duo家jia機ji構gou在zai研yan報bao中zhong都dou表biao示shi，伴ban隨sui著zhe免mian購gou置zhi稅shui目mu錄lu的de繼ji續xu推tui出chu以yi及ji地di方fang補bu貼tie的de逐zhu步bu落luo地di，這zhe些xie都dou會hui形xing成cheng良liang好hao的de政zheng策ce組zu合he效xiao果guo
，對dui此ci看kan好hao新xin能neng源yuan汽qi車che行xing業ye的de未wei來lai發fa展zhan前qian景jing。

對此，太平洋證券認為5月份新能源乘用車批發量為38119輛，1-5月份新能源乘用車累計批發量為116850輛
，表現十分靚麗
，建議關注江淮汽車。

國(guo)元(yuan)證(zheng)券(quan)認(ren)為(wei)，從(cong)企(qi)業(ye)角(jiao)度(du)出(chu)發(fa)，江(jiang)淮(huai)與(yu)大(da)眾(zhong)在(zai)柏(bai)林(lin)簽(qian)訂(ding)合(he)資(zi)公(gong)司(si)且(qie)主(zhu)要(yao)研(yan)發(fa)生(sheng)產(chan)新(xin)能(neng)源(yuan)車(che)型(xing)，推(tui)薦(jian)江(jiang)淮(huai)汽(qi)車(che)，同(tong)時(shi)在(zai)整(zheng)車(che)領(ling)域(yu)則(ze)推(tui)薦(jian)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)上(shang)汽(qi)集(ji)團(tuan)。

具體說來，江淮汽車在今年的6月份與大眾汽車（中國）投資有限公司在德國柏林簽訂了《合資合同》，雙方擬共同出資成立江淮大眾汽車有限公司
，合資公司將研發、製造新能源汽車和新能源汽車相關核心部件，合資公司投資為60億人民幣，將設立新品牌
，目標是實現年產量36萬輛規模產能
，江淮有望進入新時代。

至於上汽集團
，國信汽車梁超認為，上汽集團5月單月實現銷量50.03萬輛，同比增長7.36%，1-5月累計實現銷量265.75萬輛，同比增長4.34%。上汽集團新能源汽車積累深厚，2016 年公司新能源整車銷量為 2.47 萬輛，同比增長 89.74%。

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